Opções negociando termos de laymans

"Deixe-me explicar a troca de opções em termos simples que você realmente entende".
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Se você está frustrado com os tutoriais de negociação de opções on-line técnicas e excessivamente complicadas, então entendo suas frustrações.
Nunca encontrei alguém para explicar o comércio de opções em termos simples, então eu finalmente juntei minha própria definição e é isso que eu estou compartilhando com você hoje.
Nesta lição eu vou explicar o comércio de opções para que você possa ver por que algumas pessoas duplicam consistentemente o dinheiro e outras não. Esta é a Lição 1 do Módulo 1 (a tabela de conteúdos e as aulas de vídeo estão na parte inferior de cada lição neste curso).
Você aprenderá o que eu usei para transformar US $ 600 em aproximadamente US $ 3.000 em alguns dias.
Você verá como você pode ter um grande lucro, mesmo que o estoque mova apenas 1% de preço.
E quando você terminar este módulo, você terá uma compreensão completa de como ganhar dinheiro com a negociação de opções.
Explique Opcional Trading - O Conceito de Compra e Venda de Contratos para um Lucro.
Para os fins desta lição, só vou me referir a negociação de opções de ações, mesmo que as opções possam ser negociadas em outros títulos, como commodities.
Uma opção de estoque não é uma coisa física, como possuir ações em uma empresa. Em vez disso, é um contrato entre duas partes.
Quando você possui ações (ou compartilha), você realmente possui uma peça da empresa. Quando o valor da empresa sobe, o preço das ações e, em seguida, você tem a oportunidade de vender suas ações a um preço mais alto.
No entanto, uma opção de compra de ações é um acordo, ou um contrato, onde uma parte concorda em entregar algo (ações) para outra parte dentro de um período de tempo específico e por um preço específico.
Portanto, as opções de compra de ações são essencialmente o negócio de compra e venda de contratos (contratos de opção de compra de ações).
"Investidores imobiliários" compram e vendem casas "Comerciantes de ações" compram e vendem ações de ações "negociantes de opções" contratos de compra e venda.
Contrato: um acordo celebrado entre duas ou mais partes.
Não é diferente do contrato que você assina para comprar uma casa ou um contrato que você possui com um advogado ou músico. É apenas um contrato.
Como os comerciantes de opções ganham seu dinheiro são os mesmos que os comerciantes de ações fazem seu dinheiro. Os comerciantes de ações fazem seu dinheiro quando o ativo que eles compraram (ações) aumenta no preço. Uma vez que acontece, eles vendem suas ações com lucro. Os comerciantes de opções ganham seu dinheiro quando o ativo que eles compraram (contrato de opções) aumenta no preço. Eles então vendem seu contrato a um preço mais alto do que pagaram.
** NOTA **: Estou apenas referindo-se ao lado de compra das opções de negociação. Existe uma maneira de ganhar dinheiro vendendo apenas opções de ações, mas este tutorial cobre apenas opções de compra.
Se as coisas ainda são confusas sem preocupações, explico as opções de negociação um pouco mais.
A próxima lição (troca de opções de ações) lhe dará um exemplo de como você faz contratos de compra e compra de dinheiro. Isso irá ajudá-lo a obter uma melhor compreensão de como os contratos podem ser negociados por dinheiro.
Mensagem do Trader Travis: não sei o que o trouxe para a minha página. Talvez você esteja interessado em opções para ajudá-lo a reduzir o risco de suas outras participações no mercado de ações.
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Opção de Negociação Explicada - Em Termos de Layman.
Por Suzanne Bender | Enviado em 12 de fevereiro de 2010.
O comércio de opções geralmente parece uma forma de investimento que é para os ricos e profissionais, mas é, de fato, uma maneira incrivelmente versátil de investir seu dinheiro. Está ganhando popularidade, com os comerciantes de todos os níveis de experiência interessados ​​e discutindo coisas como spreads de crédito e chamadas cobertas.
Se você é um novato completo, é útil começar com o aprendizado do básico. O que a negociação de opções realmente envolve é negociar contratos de opções em ações específicas. Estes contratos permitem que o estoque seja comprado ou vendido a um preço específico (que é predeterminado) dentro de um prazo especificado. Há uma abundância de informações técnicas que explicam exatamente como isso é feito e você deve analisar se você está pensando em colocar dinheiro na negociação de opções.
Há uma série de razões pelas quais você pode decidir fazê-lo. As opções de estoque podem gerar grandes lucros com os pequenos investimentos devido à alavancagem. Cada opção pode controlar centenas de ações, para que você obtenha um retorno maior em seu investimento. Isso lhe dá controle sobre uma maior quantidade de ações, então, se você tivesse investido a mesma quantia de dinheiro em ações individuais. Essencialmente, você está se beneficiando de um desconto. Seu estoque pode ser protegido, pois você terá o direito de vendê-los a um preço específico, seja lá o que acontecer no mercado. Você também pode usar opções de negociação para lucrar com o movimento de um estoque em particular para cima e para baixo. Ao planejar seu investimento, você pode ser muito criativo e juntar uma série de posições diferentes que podem fazer você ganhar dinheiro, seja qual for o mercado.
Tal como acontece com qualquer investimento, há uma desvantagem na negociação de opções. A alavancagem pode funcionar contra você, ampliando suas perdas pelo mesmo valor que poderia ser obtido. Existe uma data de validade na sua opção, além da qual você pode perder seu dinheiro. Você também pode perder por causa do efeito de decaimento do tempo, o que pode reduzir o valor de suas opções e pode negar quaisquer ganhos de movimentos no estoque subjacente.
Quando é efetivamente usado, a negociação de opções pode proporcionar ao investidor uma grande versatilidade, permitindo que eles ganhem lucros quando o mercado se move para cima e para baixo. Graças à alavancagem, também pode ser uma maneira de fazer grandes lucros apesar de ter apenas um montante relativamente pequeno para investir. Os investidores potenciais sempre devem estar cientes de que a alavanca é uma espada de dois gumes. Pode aumentar as perdas e os ganhos. A decadência do tempo também pode gastar lucros se as opções forem mantidas por muito tempo.
Você também deve pensar sobre o seu portfólio como um todo e certifique-se de que seus diferentes investimentos em opções são um bom ajuste um para o outro. As opções oferecem o potencial para proteger-se contra as recessões no mercado, fazendo investimentos que lucrarão com quedas e aumentos, mas apenas se forem bem escolhidos. Há muitos conselhos disponíveis sobre como abordar a negociação de opções, mas é importante confiar apenas nos métodos mais confiáveis ​​que demonstrem uma história de sucesso estabelecida.
É vital investir com cuidado se quiser negociar com sucesso em opções. Além disso, você deve estar atento a todos os riscos e a melhor forma de evitá-los. Uma compreensão completa de como funciona a negociação de opções e com quais intenções o investimento está sendo feito permitirá que as decisões corretas sejam tomadas. As opções de alavancagem podem produzir os maiores lucros, mas também estarão sujeitas aos maiores riscos. Se você não for capaz ou disposto a absorver as perdas potenciais, você pode querer ficar longe desse tipo de negociação.
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Opções de negociação de termos leigos
Woody Creek, Colorado, junho de 2016.
& # 8220; & # 8230; uma imagem de litografia que se voltou para a parede & # 8230; & # 8221;
O livro está aqui.
W. W. A edição de bolso de Norton & Drystone de Dry Bones no Vale está disponível nos EUA a partir de 6 de abril de 2015. Caberá a um grande bolso e é adequado para viagens, leitura, insetos e outros usos. Os links para revendedores podem ser encontrados na página do livro.
Em boa companhia.
Na semana passada, assisti ao Prêmio e Festival de Livros do Los Angeles Times. De dia, as jacarandas estavam em flor; Eu nunca vi árvores que eram roxas antes. Sábado à noite, os prodígios nunca cessarão sob as estrelas do céu, Dry Bones no Vale tomou o prêmio na categoria Mistério / Suspense. Na cerimônia, o quarteto de cordas UCF jogou os vencedores dentro e fora do palco. Eu não costumo corro sobre o livro nesta página em particular, mas oi, sentiu e ainda se sente tão estranho e sonhador quanto qualquer outra coisa. # 8230;
Céu antes da pintura do céu.
"Para aqueles de nós que escrevemos poesia, a vida de Stanley Kunitz e sua obra nos lembram que, apesar de ter nascido em um mundo cruel que nos diz que somos duros e separados, é nosso chamado a dançar para a alegria da sobrevivência na borda da estrada. Devemos ter fé em que mudamos, e ainda assim devemos permanecer modestos. A poesia é um fenômeno necessário e natural, nem superior ao trabalho da larva do besouro da tartaruga nem menos maravilhoso. Devemos escolher o amor antes da história de amor, o céu antes da pintura do céu, as flores de gentiana antes do poema, mesmo que essas escolhas possam levar a desgosto. Devemos ser gentis. Devemos estar presentes. Kunitz nos lembra que não negligenciamos a vida humilde que morre em nossos poemas, e não é menos luminosa para ser comum ".
- "Dançar para a alegria de sobreviver: as meditações de Stanley Kunitz sobre a vida escrita" por Dante Di Stefano. Chronicle do escritor, setembro de 2014.
Confira a capa na Faber & amp; Faber & # 8217; s edition (UK).
"Uma noite brilhante e iluminada pela lua, como um dos filhos do fazendeiro que morava em LLwyn On em Nant y Bettws iria pagar seus endereços para uma garota em Clogwyn y Gwin, ele viu o Tylwyth Teg se divertindo em pleno andamento em um prado perto de Cwellyn Lake. Ele se aproximou deles, e, pouco a pouco, ele foi conduzido pela doçura encantadora de sua música e pela vivacidade de seus jogos até que ele entrou em seu círculo. Em breve, uma espécie de feitiço passou por ele, de modo que perdeu seu conhecimento do lugar e encontrou-se em um país, o mais lindo que já havia visto, onde todos passavam seu tempo com alegria e alegria. Ele tinha estado lá sete anos, e ainda assim ele parecia-lhe, mas o sonho de uma noite; Mas uma fraca lembrança veio a sua mente sobre o negócio em que ele tinha saído de casa, e ele sentiu vontade de ver seu amado. Então ele foi e pediu permissão para voltar para casa, o que lhe foi concedido, juntamente com uma série de atendentes para levá-lo ao seu país; e, de repente, ele se viu, como se estivesse acordando de um sonho, no banco onde ele vira a família justa divertindo-se. Ele virou-se para casa, mas lá, ele encontrou tudo mudado: seus pais estavam mortos, seus irmãos não podiam reconhecê-lo, e seu coração estava casado com outro homem. Em consequência de tais mudanças, ele morreu de coração partido em menos de uma semana depois de voltar. "
Como foi dito a John Rhys, autor do Celtic Folklore, Welsh & amp; Manx, Volume One (1901)

Opções de negociação de termos leigos
Abandonar: Ato de um detentor de opção na eleição para não exercer ou compensar uma opção.
Comércio de alojamento: negociação não competitiva celebrada por um comerciante, geralmente para auxiliar outro com negócios ilegais.
Atuais: a mercadoria física ou em dinheiro, como distinto de um contrato de futuros de commodities. Veja também Cash and Spot Commodity.
Agregação: o princípio segundo o qual todos os postos de futuros detidos ou controlados por um comerciante (ou grupo de comerciantes que atuam em conjunto) são combinados para determinar o status do relatório e o cumprimento dos limites especulativos.
Subsídios: os descontos (prêmios) permitidos para notas ou locais de uma commodity menor (maior) do que a classe (ou base) ou o local especificado no contrato de futuros. Veja os Diferenciais.
Instalação de entrega aprovada: qualquer banco, estoque, fábrica, armazém, planta, elevador ou outro depósito que seja autorizado por uma troca pela entrega de commodities oferecidas em contratos de futuros.
Arbitragem: compra simultânea de commodities ou futuros em um mercado contra a venda de commodities ou futuros no mesmo mercado ou em mercados diferentes para lucrar com uma discrepância de preços. Também inclui alguns aspectos da cobertura. Veja Spread, Switch.
Opção asiática: uma opção cujo pagamento depende do preço médio do ativo subjacente durante parte da vida útil da opção.
Contrato Atribuível: aquele que permite ao titular transmitir seus direitos a terceiros. Os contratos negociados em bolsa não são atribuíveis.
Pessoa associada: Uma pessoa associada a qualquer comerciante de comissões de futuros, apresentando corretor, consultor de negociação de commodities, operador de pool de commodities ou comerciante de transações de alavancagem como sócio, funcionário, empregado, consultor ou agente. Além disso, qualquer pessoa que ocupe um status semelhante ou que desempenhe funções similares, em qualquer capacidade que implique: (a) a solicitação ou aceitação de ordens de clientes, contas discricionárias ou participação em um agrupamento de commodities (exceto em uma capacidade clerical); ou (b) a supervisão de qualquer pessoa ou pessoas envolvidas.
At-the-Market: uma ordem para comprar ou vender um contrato de futuros, seja qual for o preço, pode ser obtido quando o pedido chegar ao piso de negociação. Também chamado de ordem de mercado.
At-the-Money: Quando o preço de exercício de uma opção é o mesmo que o preço de negociação atual da mercadoria subjacente, a opção é no dinheiro.
Audit Trail: registro das informações de negociação identificando, por exemplo, os corretores que participam em cada transação, as empresas que limpam o comércio, os termos e a hora do comércio e, em última análise, e quando aplicável, os clientes envolvidos.
Meses de atraso: aqueles meses de entrega de futuros com datas de expiração ou entrega mais adiante no futuro; meses de entrega futuros além do local ou mês de entrega próximo.
Retroprojecção: corrigir o preço de uma mercadoria para a qual o compromisso de compra foi feito antecipadamente. O comprador pode corrigir o preço relativo a qualquer entrega mensal ou periódica usando os mercados de futuros.
Retrocesso: situação do mercado em que os preços futuros são progressivamente mais baixos nos meses de entrega distantes. Por exemplo, se a cotação do ouro para fevereiro for de US $ 160,00 por onça e a de junho for US $ 155,00 por onça, o backwardation de quatro meses contra janeiro será de US $ 5,00 por onça. (Backwardation é o oposto de contango). Veja mercado invertido.
Aceitação do banqueiro: Um rascunho ou uma nota de câmbio aceite por um banco onde a instituição aceita garante o pagamento. Utilizado extensivamente em transações de comércio exterior.
Base: a diferença entre o preço à vista ou em dinheiro de uma mercadoria e o preço do contrato de futuros mais próximo para o mesmo ou um produto relacionado. A base geralmente é calculada em relação ao contrato de futuros ao expirar e pode refletir diferentes períodos de tempo, formas de produto, qualidades ou locais.
Classificação de base: o grau de uma mercadoria usada como padrão ou par grau de um contrato de futuros.
Ponto de base: a mensuração de uma mudança no rendimento de uma garantia de dívida. Um ponto base é igual a 1/100 de um por cento.
Citação Básica: Oferta ou venda de uma mercadoria em dinheiro em termos da diferença acima ou abaixo de um preço de futuros (por exemplo, 10 centavos acima do milho de dezembro).
Risco de base: o risco associado a um aumento ou estreitamento inesperado da base entre o momento em que uma posição de hedge é estabelecida eo tempo que ele é levantado.
Urso: um que espera uma queda nos preços. O oposto de um "touro". Uma notícia é considerada de baixa se for esperado que resulte em preços mais baixos.
Bear Market: um mercado no qual os preços estão em declínio.
Bear Spread: Compra e venda simultânea de dois contratos futuros nas mesmas mercadorias ou mercadorias relacionadas com a intenção de lucrar com um declínio nos preços, mas ao mesmo tempo limitando a perda potencial se essa expectativa não se concretizar. Nos produtos agrícolas, isso é conseguido vendendo uma entrega próxima e comprando uma entrega diferida.
Excesso vertical do urso: uma estratégia empregada quando um investidor espera uma queda no preço de uma mercadoria, mas ao mesmo tempo procura limitar a perda potencial se essa expectativa não for realizada. Este spread requer a compra e venda simultânea de opções da mesma classe e data de vencimento, mas os preços de exercício diferentes. Por exemplo, se as opções de chamadas forem distribuídas, a opção comprada deve ter um preço de exercício maior que a opção vendida.
Beta (Coeficiente Beta): uma medida da variabilidade da taxa de retorno ou valor de uma ação ou carteira comparada à do mercado global.
Oferta: uma oferta para comprar uma quantidade específica de uma mercadoria a um preço declarado.
Negociação Blackboard: A prática de vender commodities de um quadro negro em uma parede de uma bolsa de mercadorias.
Modelo Black-Scholes: Uma fórmula de precificação de opções inicialmente desenvolvida por F. Black e M. Scholes para opções de títulos e posteriormente refinada pela Black para opções sobre futuros.
Board Broker System: um sistema de negociação em que um membro individual de uma troca (ou um nomeado do membro) é designado como um corretor de bordo para uma mercadoria particular com a responsabilidade de executar ordens deixadas com ele por outros membros no chão, fornecendo cotações de preços e mantendo a ordem na multidão de negociação. Um corretor não pode negociar por conta própria ou por conta de uma organização afiliada. Veja também Sistemas de Multidão Livre e Sistema Especializado.
Câmara de Comércio: qualquer troca ou associação, incorporada ou não incorporada, de pessoas que estão envolvidas no negócio de comprar ou vender qualquer mercadoria ou receber o mesmo para venda em consignação.
Sala de caldeiras: uma empresa que muitas vezes é operada a partir de trimestres baratas e de baixa renda (daí o termo "sala de caldeiras") que usa táticas de vendas de alta pressão (geralmente por telefone) e, possivelmente, informações falsas ou enganosas para solicitar investidores geralmente pouco sofisticados.
Reservar as bases: um acordo de venda de preços a prazo no qual o preço no caixa é determinado pelo comprador ou vendedor dentro de um horário especificado. Naquele momento, a base previamente acordada é aplicada à cotação futura atual.
Transferência de livros: uma série de entradas contábeis ou contabilísticas utilizadas para liquidar uma série de transações no mercado de caixa.
Transação Caixa: Uma posição de opção na qual o detentor estabelece uma longa chamada e uma venda a curto prazo com um preço de exercício e uma opção de compra e venda por um preço de exercício, os quais estão no mesmo vencimento na mesma mercadoria.
Break: um declínio rápido e acentuado dos preços.
Corretora: uma pessoa pagou uma taxa ou comissão por executar ordens de compra ou venda para um cliente. Na negociação de futuros de commodities, o termo pode se referir a: (1) Floor Broker - uma pessoa que realmente executa ordens no piso de troca de uma troca; (2) Executivo de conta, pessoa associada, representante de mercadoria registrado ou homem do cliente - a pessoa que lida com clientes nos escritórios de comerciantes de comissões de futuros; ou (3) o Comerciante da Comissão de Futuros.
Associação de Corretores: Dois ou mais membros de intercâmbio que (1) compartilham a responsabilidade pela execução de pedidos de clientes; (2) ter acesso às ordens de clientes sem preenchimento de cada um como resultado de emprego comum ou outros tipos de relacionamentos; ou (3) compartilhar lucros ou perdas associados a sua corretagem ou atividade comercial.
Bucketing: Direta ou indiretamente, levando o lado oposto do pedido de um cliente para a própria conta de um corretor ou para uma conta na qual um corretor tem interesse, sem execução aberta e competitiva do pedido em uma troca.
Bucket Shop: uma empresa de corretagem que "livros" (ou seja, leva o lado oposto) de uma ordem do cliente sem realmente executá-la em uma troca.
Bulge: um rápido avanço nos preços.
Bull: Um que espera um aumento nos preços. O oposto do "urso". Uma novidade é considerada otimista se apresentar preços mais elevados.
Lingotes: Barras ou lingotes de metais preciosos, geralmente moldados em tamanhos padronizados.
Mercado de Touro: um mercado no qual os preços estão subindo.
Spread Bull: A compra e venda simultânea de dois contratos futuros nas mesmas mercadorias ou mercadorias relacionadas, com a intenção de lucrar com um aumento nos preços, mas ao mesmo tempo limitando a perda potencial se essa expectativa estiver errada. Nas commodities agrícolas, isso é conseguido comprando a entrega próxima e vendendo o diferido.
Bull Vertical Spread: uma estratégia utilizada quando um investidor espera que o preço de uma mercadoria suba, mas, ao mesmo tempo, busca limitar a perda potencial se essa sentença for errada. Esta estratégia envolve a compra e venda simultânea de opções da mesma classe e data de vencimento, mas os preços de exercício diferentes. Por exemplo, se as opções de compra estiverem distribuídas, a opção adquirida deve ter um exercício de exercício ou um preço de exercício menor do que a opção vendida.
Flutuante: Um mercado no qual os preços tendem a subir facilmente com uma considerável demonstração de força.
Spread Borboleta: Um spread de três pernas em futuros ou opções. No spread da opção, as opções têm a mesma data de vencimento, mas diferem nos preços de exercício. Por exemplo, um spread borboleta em opções de compra de soja pode consistir em duas chamadas curtas a um preço de exercício de US $ 6,00, uma longa chamada a um preço de exercício de US $ 6,50 e uma longa chamada a um preço de exercício de US $ 5,50.
Comprador: um participante do mercado que adota uma posição de longo prazo ou compra uma opção. Um comprador de opções também é chamado de comprador, detentor ou proprietário.
Mercado do Comprador: uma condição do mercado em que há uma abundância de bens disponíveis e, portanto, os compradores podem se dar ao luxo de serem seletivos e podem comprar a menos do que o preço que anteriormente prevaleceu. Veja o Mercado do Vendedor.
Comprando Hedge (ou Long Hedge): transação de hedge em que contratos de futuros são comprados para proteger contra possíveis aumentos no custo de commodities. Veja Cobertura.
Comprar (ou Vender) On Close: Para comprar (ou vender) no final da sessão de negociação dentro do intervalo de preço de fechamento.
Compre (ou venda) na abertura: para comprar (ou vender) no início de uma sessão de negociação dentro da faixa de preço aberto.
Acampamento; F: "Custo e frete" pago a um ponto de destino e incluído no preço cotado. O mesmo que C. A.F.
Chamada: (1) Um período na abertura e no fechamento de alguns mercados de futuros nos quais o preço de cada contrato de futuros é estabelecido por leilão; (2) A chamada do comprador geralmente se aplica ao algodão, também chamado de "venda de chamadas". A compra de uma quantidade especificada de um grau específico de uma mercadoria em um número fixo de pontos acima ou abaixo de um preço de futuros do mês de entrega especificado com o comprador permitiu um período de tempo para fixar o preço, quer pela compra de um futuro para a conta do vendedor ou dizendo ao vendedor quando ele deseja corrigir o preço; (3) A chamada do vendedor, também chamada de "compra de compra", é a mesma que a chamada do comprador, exceto que o vendedor tem o direito de determinar o tempo para corrigir o preço; (4) contrato de opção dando ao comprador o direito, mas não a obrigação de comprar a mercadoria ou entrar em uma posição de longo prazo; e (5) o requisito de que um instrumento financeiro seja devolvido ao emissor antes do vencimento, com o principal e os juros acumulados pagos após a devolução.
Chamado: outro termo para "exercitado" quando a opção é uma chamada. O escritor de uma chamada deve entregar a mercadoria subjacente indicada quando a opção é exercida ou chamada.
Opção de compra: um contrato que autoriza o comprador / comprador a comprar uma quantidade fixa de mercadoria de acordo com uma estipulação ou preço de destaque em qualquer momento até o vencimento da opção. O comprador paga um prêmio ao vendedor / concedente por este contrato. Uma opção de compra é comprada com a expectativa de um aumento nos preços. Veja a opção de colocação.
Regra de chamada: um regulamento de câmbio segundo o qual um preço de lance oficial para uma mercadoria em dinheiro é estabelecido de forma competitiva no final da negociação de cada dia. Mantém até a próxima abertura da troca.
Capacitação: efetuando transações de produtos ou de segurança logo antes da data de validade de uma opção deprimindo ou impedindo o aumento do preço da mercadoria ou segurança, de modo que as opções de chamada previamente escritas expiram sem valor e o prémio que o escritor recebido será protegido.
Corredor de transporte: um membro de uma troca de commodities, geralmente um comerciante de comissões de futuros, através do qual outro corretor ou cliente escolhe apagar todo ou parte de seus negócios.
Cargos de transporte: custo de armazenar uma mercadoria física ou segurar um instrumento financeiro ao longo de um período de tempo. Inclui seguro, armazenamento e juros sobre os fundos investidos, bem como outros custos incidentais. É um mercado de cobrança quando há preços de futuros mais altos por cada vencimento sucessivo do contrato. Se a taxa de transporte for adequada para reembolsar o titular, é chamado de "carga total". Veja também Negative Carry, Positive Carry e Contango.
Caixa de mercadoria: a mercadoria física ou real distinta do contrato de futuros. Às vezes, chamado Spot Commodity ou Atuals.
Mercado à vista: O mercado para a mercadoria em dinheiro (em contraste com um contrato de futuros), assumindo a forma de: (1) um mercado central organizado e autorregulado (por exemplo, uma bolsa de mercadorias); (2) um mercado de balcão descentralizado; ou (3) uma organização local, como um elevador de grãos ou processador de carne, que fornece um mercado para uma pequena região.
Preço em dinheiro: o preço no mercado para o dinheiro real ou commodities spot a serem entregues por meio de canais de mercado habituais.
Liquidação em dinheiro: um método de liquidação de certos futuros ou contratos de opção pelo qual o vendedor (ou curto) paga ao comprador (ou longo) o valor em dinheiro da commodity negociada de acordo com um procedimento especificado no contrato.
Certificado de Depósito (CD): Depósito a prazo com prazo específico evidenciado por um certificado. Os CDS de denominação grande normalmente são negociáveis.
Ações Certificadas ou Certificadas: Ações de uma mercadoria que foram inspecionadas e consideradas como entregáveis ​​de qualidade contra contratos futuros, armazenadas nos pontos de entrega designados como regulares ou aceitáveis ​​para entrega por uma bolsa de mercadorias. Em grãos, denominados "estoques em posição de entrega". Veja estoques entregáveis.
Changer: um membro de clearing da Mid-America Commodity Exchange (MCE) e outra bolsa de futuros que, por uma taxa, assumirá o lado oposto de uma transação no MCE, tomando uma posição de spread entre o MCE e outro intercâmbio de futuros que negocia um contrato idêntico, mas maior. Através deste serviço, o trocador fornece liquidez para o MCE e um mecanismo econômico de arbitragem entre os dois mercados.
Gráfico: O uso de gráficos e gráficos na análise técnica dos mercados de futuros para traçar tendências de movimentos de preços, movimentos médios de preço, volume de negociação e interesse aberto. Veja Análise Técnica.
Chartist: comerciante técnico que reage a sinais derivados de gráficos de movimentos de preços.
Mais barato para entregar: geralmente se refere à seleção de títulos entregáveis ​​em relação a um contrato de futuros de obrigações vencidas.
Opção Chooser: uma opção que é transacionada no presente, mas que em alguma data futura pré especificada é escolhida para ser uma opção de colocação ou de chamada.
Churning: negociação excessiva de uma conta por um corretor com controle da conta com a finalidade de gerar comissões, sem desconsiderar os interesses do cliente.
Circuit Breakers: um sistema de interrupções de negociação e limites de preços em ações e mercados de derivativos projetados para fornecer um período de reflexão durante grandes movimentos de mercado intradía. O primeiro uso conhecido do termo disjuntor neste contexto foi o Relatório do Grupo de Trabalho Presidencial sobre Mecanismos de Mercado (janeiro de 1988), que recomendou que os disjuntores fossem adotados após a quebra do mercado em outubro de 1987.
C. I.F .: Custo, seguro e frete pago a um ponto de destino e incluído no preço cotado.
Classe (de opções): Opções do mesmo tipo (ou seja, opções de venda ou chamadas, mas não ambas) cobrindo o mesmo contrato de futuros subjacente ou commodity física (por exemplo, uma chamada de março com um preço de exercício de 62 e uma chamada de maio com um preço de exercício de 58).
Compensação: o procedimento através do qual a câmara de compensação ou associação se torna o comprador para cada vendedor de um contrato de futuros e o vendedor para cada comprador e assume a responsabilidade de proteger os compradores e os vendedores das perdas financeiras, assegurando o desempenho em cada contrato.
Câmara de compensação: um complemento ou divisão de uma troca de commodities através da qual as transações executadas no chão da bolsa são liquidadas. Também encarregado de assegurar a devida condução dos procedimentos de entrega da bolsa e o financiamento adequado da negociação.
Membro de compensação: membro da câmara de compensação ou associação. Todas as negociações de um membro que não tenha sido liberado devem ser registradas e eventualmente resolvidas por meio de um membro da compensação.
Fechar, O: O período no final da sessão de negociação, oficialmente designado pela bolsa, durante o qual todas as transações são consideradas "no fechamento". Veja também Call.
Closing-Out: Liquidação de um futuro futuro ou curto curto ou posição de opção com uma transação igual e oposta. Também conhecido como Offset.
Preço de encerramento (ou intervalo): O preço (ou faixa de preço) registrado durante a negociação que ocorre nos últimos momentos da atividade de um dia oficialmente designado como "fechar".
Combinação: Coloca e realiza chamadas longas ou curtas com diferentes preços de exercício e vencimentos.
Comercial: Uma entidade envolvida na produção, processamento ou comercialização de uma mercadoria.
Estoques Comerciais de Grãos: grãos domésticos armazenados em elevadores públicos e privados em mercados importantes e grãos à tona em embarcações ou barcaças em portos lacustres e marítimos.
Papel comercial: notas promissórias de curto prazo emitidas pelo portador por grandes corporações, com vencimentos de 5 a 270 dias. Como as notas não são seguras, o mercado de papéis comerciais geralmente é dominado por grandes corporações com classificações de crédito impecáveis.
Comissão: (1) A cobrança feita por uma casa de comissão para comprar e vender commodities; (2) o CFTC.
Commodity Credit Corporation: uma empresa de propriedade do governo criada em 1933 para auxiliar a agricultura americana. As principais operações incluem programas de apoio a preços, vendas externas e programas de crédito à exportação para commodities agrícolas.
Commodity Exchange Authority: Uma agência reguladora do Departamento de Agricultura dos EUA estabelecida para administrar o Commodity Exchange Act antes de 1975; o antecessor da Commodity Futures Trading Commission.
Comissão de Troca de Mercadorias: Uma comissão que consiste na Secretaria de Agricultura, Secretaria de Comércio e Procuradoria Geral, responsável pela administração do Ato de Troca de Mercadorias antes de 1975.
Commodity Futures Trading Commission (CFTC): A agência reguladora federal criada pela Lei CFTC de 1974 para administrar o Commodity Exchange Act.
Bond Vinculado a Commodities: Um título em que o pagamento ao investidor depende do nível de preço de tais commodities, como petróleo bruto, ouro ou prata no vencimento.
Commodity Pool: uma fiduciária de investimento, um sindicato ou uma forma similar de empresa operada com o objetivo de negociar futuros de commodities ou contratos de opção.
Operador de pool de commodities (CPO): pessoas físicas ou jurídicas em empresas similares a fundos de investimento ou sindicatos que solicitam ou aceitam fundos, valores mobiliários ou propriedades com a finalidade de negociar contratos de futuros de commodities ou opções de commodities.
Índice de Preços de Mercadorias: Índice ou média, que pode ser ponderada, de preços de commodities selecionados, destinados a ser representativos dos mercados em geral ou de um subconjunto específico de commodities (por exemplo, grãos ou gado).
Assessor de negociação de commodities (CTA): pessoas físicas ou jurídicas que, por pagamento, emitem análises ou relatórios sobre commodities, incluindo a conveniência de negociação de futuros ou opções de commodities.
Congestionamento: (1) Uma situação de mercado em que os shorts que tentam cobrir seus cargos são incapazes de encontrar um fornecimento adequado de contratos fornecidos por longos dispostos a liquidar ou por novos vendedores dispostos a entrar no mercado, exceto em preços acentuadamente mais altos; (2) na análise técnica, um período de tempo caracterizado por flutuações de preços repetitivas e limitadas.
Envio: uma remessa feita por um produtor ou revendedor para um agente em outro lugar, entendendo que as mercadorias em questão serão atendidas ou vendidas ao preço mais alto possível. O título da mercadoria enviada em consignação recai no remetente até que as mercadorias sejam descartadas de acordo com o acordo.
Contango: situação do mercado em que os preços em meses de entrega sucessivos são progressivamente superiores ao mês de entrega mais próximo; o oposto do "atraso".
Contrato: (1) Termo de referência que descreve uma unidade de negociação para um futuro ou opção de mercadoria; (2) Um acordo para comprar ou vender uma mercadoria especificada, detalhando a quantidade e o grau do produto e a data em que o contrato irá amadurecer e se tornar entregável.
Graus de contrato: os graus de uma mercadoria que foram oficialmente aprovados por uma troca como entregáveis ​​na liquidação de um contrato de futuros.
Mercado de Contratos: (1) Uma diretoria ou troca designada pela Commodity Futures Trading Commission para negociar futuros ou opções ao abrigo do Commodity Exchange Act; (2) Às vezes, o contrato futuro (por exemplo, o milho é um mercado de contrato).
Unidade do contrato: O valor real de uma mercadoria representada em um contrato.
Conta Controlada: Qualquer conta para qual negociação é dirigida por alguém que não o proprietário. Também chamado de Conta Gerenciada ou Conta Discrecional.
Convergência: a tendência para os preços dos físicos e dos futuros se aproximarem, geralmente durante o mês de entrega. Também chamado de "estreitamento da base".
Conversão: Quando negociando opções em contratos futuros, uma posição criada pela venda de uma opção de compra, compra de uma opção de venda e compra do contrato futuro subjacente, onde as opções têm o mesmo preço de exercício e a mesma expiração.
Canto: (1) Garantir esse controle relativo de uma mercadoria ou segurança que seu preço pode ser manipulado; (2) Na situação extrema, obtendo contratos que exigem a entrega de mais commodities ou valores mobiliários do que estão disponíveis para entrega.
Custo da Licitação: Total de vários encargos incorridos quando uma mercadoria é certificada e entregue em um contrato de futuros.
Counter-Trend Trading: Na análise técnica, o método pelo qual um comerciante assume uma posição contrária à direção atual do mercado em antecipação a uma mudança nessa direção.
Cupom (taxa de cupão): um montante fixo de juros a pagar por ano, declarado como uma porcentagem do valor do principal, geralmente pagável em parcelas semestrais.
Cobertura: (1) Compra de futuros para compensar uma posição vendida. O mesmo que o Short Covering. Veja Offset, Liquidação; (2) Ter em mãos a mercadoria física quando for feita uma venda curta de futuros ou alavancagem, ou adquirir a mercadoria que possa ser entregue em uma venda a descoberto.
Opção coberta: uma chamada curta ou posição de opção de venda que é coberta pela venda ou compra do contrato de futuros subjacente ou mercadoria física. Por exemplo, no caso de opções em contratos de futuros, uma chamada coberta é uma posição de chamada curta combinada com uma posição de longo prazo. Um put coberto é uma posição de venda curta combinada com uma posição curta de futuros.
Modelo de preço da opção Cox-Ross-Rubinstein: um logaritmo de preços de opções desenvolvido por J. Cox, S. Ross e M. Rubinstein, que pode ser adotado para incluir efeitos não incluídos no modelo de Black-Scholes (por exemplo, exercícios iniciais e apoios a preços) .
Crack: Em futuros de energia, a compra simultânea de futuros de petróleo bruto e a venda de futuros de derivados de petróleo para estabelecer uma margem de refino. Consulte Margem de processamento bruta.
Ano de colheita: o período de tempo de uma colheita para a próxima, variando de acordo com a mercadoria (ou seja, 1 de julho a 30 de junho para trigo, 1 de setembro a 31 de agosto para soja).
Cross-Hedge: Cobertura de uma posição no mercado de caixa em um contrato de futuros para uma mercadoria diferente, mas relacionada ao preço.
Margem Cruzada: Um procedimento para a margem conjunta de títulos, opções e contratos futuros, quando diferentes câmaras de compensação limpam cada lado da posição.
Taxa cruzada: Em moeda estrangeira, o preço de uma moeda em termos de outra moeda no mercado de um terceiro país. Por exemplo, uma taxa cruzada do dólar londrino poderia ser o preço de um dólar americano em termos de marcas alemãs no mercado londrino.
Cross Trading: compensação ou combinação não competitiva da ordem de compra de um cliente contra a ordem de venda de outro, uma prática que é permitida apenas quando executada de acordo com a Lei de Câmbio de Mercadorias, os regulamentos da CFTC e as regras do mercado contratado.
Crush Spread: no mercado de futuros de soja, a compra simultânea de futuros de soja e a venda de futuros de farelo de soja e óleo de soja para estabelecer uma margem de processamento. Veja Margem de Processamento Bruto.
CTA: veja Assessor de negociação de mercadorias.
Códigos de CTI: Código de Indicador de Tipo de Cliente. Estes consistem em quatro identificadores que descrevem as transações pelo tipo de cliente para o qual uma negociação é efetuada. Os quatro códigos são: (1) negociação para a própria conta do membro; (2) negociação para uma conta proprietária da empresa do membro da compensação; (3) negociação para outro membro que está atualmente presente no pregão ou para uma conta controlada por esse outro membro; e (4) negociação para qualquer outro tipo de cliente. Os dados de transação classificados pelos códigos acima são incluídos no relatório de registro comercial produzido por uma organização de compensação.
Negociação de Curb: Trading por telefone ou por outros meios que ocorre após o fechamento do mercado oficial. Originalmente, ocorreu na rua na calçada fora do mercado. De acordo com as regras da CFTC, o comércio de freio é ilegal. Também conhecido como freio comercial.
Mês de entrega atual: o contrato de futuros que amadurece e se torna disponível durante o presente mês. Também chamado de Spot Month.
Ordem do dia: uma ordem que expira automaticamente no final da sessão de negociação de cada dia. Pode haver uma ordem diária com contingência de tempo. Por exemplo, um pedido de "desligado em um momento específico" é uma ordem que permanece em vigor até o tempo especificado durante a sessão ser atingido. Nesse momento, o pedido é cancelado automaticamente.
Day Traders: os comerciantes de mercadorias, geralmente membros da bolsa de negociação, que ocupam posições em commodities e depois as compensaram antes do fechamento da negociação no mesmo dia de negociação.
Day Trading: Estabelecer e compensar a mesma posição do mercado de futuros dentro de um dia.
Opção de revendedor: colocar ou ligar em uma mercadoria física, não originada ou sujeita às regras de uma troca, na qual a obrigação de desempenho recai sobre o autor da opção. As opções de revendedor são normalmente escritas por empresas que lidam com a mercadoria subjacente e oferecidas aos clientes públicos, embora o reverso também possa ser verdade.
Deck: os pedidos de compra ou venda de futuros e contratos de opção detidos por um intermediário.
Padrão: falha na execução de um contrato futuro conforme exigido pelas regras de câmbio, como falha em atender uma chamada de margem ou fazer ou receber entrega.
Futuros Diferidos: Os contratos futuros que expiram durante os meses mais distantes. Também chamado Back Months. Veja Adiante Compra ou Venda.
Ações entregues: estoques de commodities localizados em troca de armazenamento aprovado, para os quais as receitas podem ser utilizadas na entrega de contratos de futuros. No comércio de algodão, o termo se refere ao algodão certificado para entrega. Veja também estoques certificados.
Entrega: O concurso e recebimento da mercadoria real, o valor em dinheiro da mercadoria, ou de um instrumento de entrega que cobre a mercadoria (por exemplo, recibos de armazém ou certificados de frete), usado para liquidar um contrato de futuros. Veja Aviso de Entrega.
Entrega, atual: entregas realizadas durante um mês presente. Às vezes, a entrega atual é usada como sinônimo de entrega próxima.
Data de entrega: a data em que a mercadoria ou o instrumento de entrega deve ser entregue para cumprir os termos de um contrato.
Instrumento de entrega: um documento usado para efetuar a entrega em um contrato de futuros, como um recibo de depósito ou certificado de envio.
Mês de entrega: o mês especificado dentro do qual um contrato de futuros amadurece e pode ser liquidado por entrega.
Entrega, Próximo: O mês negociado mais próximo. Em forma plural, um dos meses de negociação mais próximos.
Aviso de entrega: a notificação por escrito dada pelo vendedor de sua intenção de fazer entrega contra uma posição abreviada aberta em uma determinada data. Este aviso, entregue através da câmara de compensação, é separado e distinto do recibo do armazém ou outro instrumento que será usado para transferir o título.
Opção de entrega: uma provisão de um contrato de futuros que fornece o curto com flexibilidade em relação ao tempo, localização, quantidade ou qualidade no processo de entrega.
Pontos de entrega: os locais designados por trocas de mercadorias onde as ações de uma mercadoria representada por um contrato de futuros podem ser entregues no cumprimento do contrato.
Preço de entrega: o preço fixado pela câmara de compensação em que as entregas em futuros são faturadas - geralmente o preço pelo qual o contrato de futuros é liquidado quando as entregas são feitas.
Delta Margining: um sistema de margem de opção usado por algumas trocas para membros de câmbio e / ou comerciantes de piso que equiparam as mudanças nos prêmios de opção com as mudanças no preço do contrato de futuros subjacente para determinar os fatores de risco sobre os quais basear os requisitos de margem.
Valor Delta: a variação esperada no preço de uma opção dada uma variação de uma unidade no preço do contrato de futuros subjacente ou mercadoria física.
Depósito: o desembolso inicial exigido por um corretor de um cliente para abrir uma posição de futuro, retornável após a liquidação dessa posição.
Derivativo: um instrumento financeiro, negociado dentro ou fora de uma bolsa, cujo preço depende diretamente (ou seja, "derivado de") o valor de um ou mais títulos subjacentes, índices de ações, instrumentos de dívida, commodities, outros instrumentos derivativos, ou qualquer acordo ou índice de preços acordado (por exemplo, o movimento ao longo do Índice de Preços ao Consumidor ou taxas de frete). Derivativos envolvem a negociação de direitos ou obrigações com base no produto subjacente, mas não transferem diretamente a propriedade. They are used to hedge risk or to exchange a floating rate of return for fixed rate of return.
Designated Self Regulatory Organization (DSRO): Self regulatory organizations (i. e., the commodity exchanges and the National Futures Association) must enforce minimum financial and reporting requirements for their members, among other responsibilities outlined in the CFTC's regulations. When a futures commission merchant (FCM) is a member of more than one SRO, the SROs may decide among themselves which of them will be responsible for assuming these regulatory duties and, upon approval of the plan by the Commission, be appointed the "designated self regulatory organization" for that FCM.
Diagonal Spread: A spread between two call options or two put options with different strike prices and different expiration dates.
Differentials: The discount (premium) allowed for grades or locations of a commodity lower (higher) than the par of basis grade or location specified in the futures contact. See Allowances.
Discount: (1) The amount a price would be reduced to purchase a commodity of lesser grade; (2) sometimes used to refer to the price differences between futures of different delivery months, as in the phrase "July at a discount to May," indicating that the price for the July futures is lower than that of May.
Discount Basis: Method of quoting securities where the price is expressed as a annualized discount from maturity value.
Discretionary Account: An arrangement by which the holder of an account gives written power of attorney to someone else, often a broker, to buy and sell without prior approval of the holder; often referred to as a "managed account" or "controlled account." See Controlled Account.
Distant or Deferred Delivery: Usually means one of the more distant months in which futures trading is taking place.
Dominant Future: That future having the largest number of open contracts.
Double Hedging: As used by the CFTC, it implies a situation where a trader holds a long position in the futures market in excess of the speculative limit as an offset to a fixed price sale even though the trader has an ample supply of the commodity on hand to fill all sales commitments.
Dual Trading: Dual trading occurs when: (1) a floor broker executes customer orders and, on the same day, trades for his own account or an account in which he has an interest; or (2) an FCM carries customer accounts and also trades or permits its employees to trade in accounts in which it has a proprietary interest, also on the same trading day.
Duration: A measure of a bond's price sensitivity to changes in interest rates.
Ease Off: A minor and/or slow decline in the price of a market.
Efficient Market: A market in which new information is immediately available to all investors and potential investors. A market in which all information is instantaneously assimilated and therefore has no distortions.
EFP: Exchange for Physical. See Exchange of Futures for Cash.
Elliot Wave: (1) A theory named after Ralph Elliot, who contended that the stock market tends to move in discernible and predictable patterns reflecting the basic harmony of nature; (2) in technical analysis, a charting method based on the belief that all prices act as wavers, rising and falling rhythmically.
Equity: The residual dollar value of a futures, option, or leverage trading account, assuming it was liquidated at current prices.
Eurocurrency: Certificates of Deposit (CDS), bonds, deposits, or any capital market instrument issued outside of the national boundaries of the currency in which the instrument is denominated (for example, Euro-Swiss francs, Euro-Deutsche marks, eurodollars, eurodollar bonds, or eurodollar CDS).
Eurodollar: U. S. dollar deposits placed with banks outside the U. S. Holders may include individuals, companies, banks and central banks.
Eurodollar Bonds: Bonds issued in Europe by corporate or government interests outside the boundary of the national capital market, denominated in dollars.
Eurodollar CDS: Dollar-denominated certificates of deposit issued by a bank outside of the United States, either a foreign bank or U. S. bank subsidiary.
European Currency Unit: The official unit of account of the European Monetary System. It is a combination or basket of the currencies from the twelve European Community countries: the Deutsche mark, French franc, British pound sterling, Irish pound, Italian lira, Belgian franc, Dutch guilder, Luxembourg franc, Greek drachma, Spanish peseta, Portuguese escudo, and the Danish krona.
Even Lot: A unit of trading in a commodity established by an exchange to which official price quotations apply. See Round Lot.
Exchange of Futures for Cash: A transaction in which the buyer of a cash commodity transfers to the seller a corresponding amount of long futures contracts, or receives from the seller a corresponding amount of short futures, at a price difference mutually agreed upon. In this way the opposite hedges in futures of both parties are closed out simultaneously. Also called EFP (Exchange for Physical), AA (Against Actuals) or Ex-Pit transactions.
Exchange Rate: The price of one currency stated in terms of another currency.
Exchange Risk Factor: The delta value of an option as computed daily by the exchange on which it is traded.
Exercise: To elect to buy or sell, taking advantage of the right (but not the obligation) conferred by an option contract.
Exercise (or Strike) Price: The price specified in the option contract at which the buyer of a call can purchase the commodity during the life of the option, and the price specified in the option contract at which the buyer of a put can sell the commodity during the life of the option.
Exotic Options: Any of a wide variety of options with non-standard payout structures, including Asian options and Lookback options. Exotic options are mostly traded in the over-the-counter market.
Expiration Date: The date on which an option contract automatically expires; the last day an option can be exercised.
FAB Spread: F ive Against Bond. A futures spread trade involving the buying (selling) of a five-year Treasury bond futures contract and the selling (buying) of a long-term (15-30 year) Treasury bond futures contract.
Fannie Mae: See Federal National Mortgage Association.
FAN Spread: F ive Against Note. A futures spread trade involving the buying (selling) of a five-year Treasury note futures contract and the selling (buying) of a ten-year Treasury bond futures contract.
Fast Tape: Transactions in the pit or ring take place in such volume and with such rapidity that price reporters are behind with price quotations, so insert "FAST" and show a range of prices.
Federal National Mortgage Association (FNMA): A corporation created by Congress to support the secondary mortgage market; it purchases and sells residential mortgages insured by the Federal Home Administration (FHA) or guaranteed by the Veteran's Administration (VA).
Feed Ratio: The relationship of the cost of feed, expressed as a ratio to the sale price of animals, such as the corn-hog ratio. These serve as indicators of the profit margin or lack of profit in feeding animals to market weight.
Fictitious Trading: Wash trading, bucketing, cross trading, or other schemes which give the appearance of trading. Actually, no bona fide, competitive trade has occurred.
Fill or Kill Order: An order which demands immediate execution or cancellation.
Financial Instruments: As used by the CFTC, this term generally refers to any futures or option contract that is not based on an agricultural commodity or a natural resource. It includes currencies, securities, mortgages, commercial paper, and indices of various kinds.
First Notice Day: The first day on which notices of intent to deliver actual commodities against futures market positions can be received. First notice day may vary with each commodity and exchange.
Fixed Income Security: A security whose nominal (or current dollar) yield is fixed or determined with certainty at the time of purchase.
Floor Broker: Any person who, in any pit, ring, post or other place provided by a contract market for the meeting of persons similarly engaged, executes for another person any orders for the purchase or sale of any commodity for future delivery.
Floor Trader: An exchange member who executes his own trades by being personally present in the pit for futures trading. See Local.
F. O.B. (Free On Board): Indicates that all delivery, inspection and elevation or loading costs involved in putting commodities on board a carrier have been paid.
Forced Liquidation: The situation in which a customer's account is liquidated (open positions are offset) by the brokerage firm holding the account, usually after notification that the account is undercapitalized (margin calls).
Force Majeure: A clause in a supply contract which permits either party not to fulfill the contractual commitments due to events beyond their control. These events may range from strikes to export delays in producing countries.
Foreign Exchange: Foreign Currency. On the foreign exchange market, foreign currency is bought and sold for immediate or future delivery.
Forward Contracting: A cash transaction common in many industries, including commodity merchandising, in which a commercial buyer and seller agree upon delivery of a specified quality and quantity of goods at a specified future date. A price may be agreed upon in advance, or there may be agreement that the price will be determined at the time of delivery.
Forward Market: Refers to informal (non-exchange) trading of commodities to be delivered at a future date. Contracts for forward delivery are "personalized" (i. e., delivery time and amount are as determined between seller and customer).
Forward Months: Futures contracts, currently trading, calling for later or distant delivery. See Deferred Futures.
Forward Purchase or Sale: A purchase or sale between commercial parties of an actual commodity for deferred delivery.
Free Crowd System: A system of trading, common to most U. S. commodity exchanges, where all floor members may bid and offer simultaneously either for their own accounts or for the accounts of customers, and transactions may take place simultaneously at different places in the trading ring. Also see Board Broker System and Specialist System.
Frontrunning: With respect to commodity futures and options, taking a futures or option position based upon non-public information regarding an impending transaction by another person in the same or related future or option.
Fundamental Analysis: Study of basic, underlying factors which will affect the supply and demand of the commodity being traded in futures contracts. See Technical Analysis.
Fungibility: The characteristic of interchangeability. Futures contracts for the same commodity and delivery month are fungible due to their standardized specifications for quality, quantity, delivery date and delivery locations.
Futures Commission Merchant (FCM): Individuals, associations, partnerships, corporations and trusts that solicit or accept orders for the purchase or sale of any commodity for future delivery on or subject to the rules of any contract market and that accept payment from or extend credit to those whose orders are accepted.
Futures Contract: An agreement to purchase or sell a commodity for delivery in the future: (1) at a price that is determined at initiation of the contract; (2) which obligates each party to the contract to fulfill the contract at the specified price; (3) which is used to assume or shift price risk; and (4) which may be satisfied by delivery or offset.
Futures-equivalent: A term frequently used with reference to speculative position limits for options on futures contracts. The futures-equivalent of an option position is the number of options multiplied by the previous day's risk factor or delta for the option series. For example, 10 deep out-of-money options with a risk factor of 0.20 would be considered 2 futures-equivalent contracts. The delta or risk factor used for this purpose is the same as that used in delta-based margining and risk analysis systems.
Futures Industry Association (FIA): A membership organization for futures commission merchants (FCMs) which, among other activities, offers education courses on the futures markets, disburses information and lobbies on behalf of its members.
Futures Price: (1) Commonly held to mean the price of a commodity for future delivery that is traded on a futures exchange. (2) The price of any futures contract.
Ginnie Mae: Pass-through mortgage-backed certificates guaranteed by the Government National Mortgage Association (GNMA or Ginnie Mae). The certificates are backed by pools of FHA insured and/or VA guaranteed residential mortgages, with the mortgage and not held in safekeeping by a custodial financial institution. Also called G. N.M. A.s or G. N.M. A. certificates.
Ginzy Trading: A trade practice in which a floor broker, in executing an order -- particularly a large order -- will fill a portion of the order at one price and the remainder of the order at another price to avoid an exchange's rule against trading at fractional increments or "split ticks." In In re Murphy, [1984-86 Transfer Binder] Comm. Fut L. Rep. (CCH) at pp. 31,353-4 (Sept. 25, 1985), the Commission found that ginzy trading was a noncompetitive trading practice in violation of section 4c(a)(B) of the Commodity Exchange Act and CFTC regulation 1.38(a).
Give Up: A contract executed by one broker for the client of another broker that the client orders to be turned over to the second broker. The broker accepting the order from the customer collects a wire toll from the carrying broker for the use of the facilities. Often used to consolidate many small orders or to disperse large ones.
Globex: An international electronic trading system for futures and options that allows participating exchanges to list their products for trading after the close of the exchanges' open outcry trading hours. Developed by Reuters Limited for use by the Chicago Mercantile Exchange (CME) , Globex was launched on June 25, 1992, for certain CME contracts. Various MATIF (Marche a Terme International de France) contracts began trading on the system on March 15, 1993.
G. N.M. A.: The Government National Mortgage Association; a government agency within the Department of Housing and Urban Development that, among other things, guarantees payment on mortgage-backed certificates. ( See Ginnie Mae ).
Gold Certificate: A certificate attesting to a person's ownership of a specific amount of gold bullion.
Gold Fixing (Gold Fix): The setting of the gold price at 10:30 AM (first fixing) and 3:00 PM (second fixing) in London by five representatives of the London Gold Market. See London Gold Market.
Gold/Silver Ratio: The number of ounces of silver required to buy one ounce of gold at current spot prices.
Good This Week Order (GTW): Order which is valid only for the week in which it is placed.
Good 'Til Canceled Order (GTC): Order which is valid at any time during market hours until executed or canceled. See Open Order.
Grades: Various qualities of a commodity.
Grading Certificates: A formal document setting forth the quality of a commodity as determined by authorized inspectors or graders.
Grain Futures Act: Federal statute which regulated trading in grain futures, effective June 22, 1923; administered by the U. S. Department of Agriculture; amended in 1936 by the Commodity Exchange Act.
Grantor: The maker, writer, or issuer of an option contract who, in return for the premium paid for the option, stands ready to purchase the underlying commodity (or futures contract) in the case of a put option or to sell the underlying commodity (or futures contract) in the case of a call option.
Gross Processing Margin (GPM): Refers to the difference between the cost of a commodity and the combined sales income of the finished products which result from processing the commodity. Various industries have formulas to express the relationship of raw material costs to sales income from finished products. See Crack and Crush.
Haircut: (1) In determining whether assets meet capital requirements, a percentage reduction in the stated value of assets. (2) In computing the worth of assets deposited as collateral or margin, a reduction from market value.
Endurecimento: (1) Descreve um preço que está gradualmente se estabilizando; (2) um termo que indica um mercado que avança lentamente.
Heavy: A market in which prices are demonstrating either an inability to advance or a slight tendency to decline.
Hedge Ratio: Ratio of the value of futures contracts purchased or sold to the value of the cash commodity being hedged, a computation necessary to minimize basis risk.
Hedging: Taking a position in a futures market opposite to a position held in the cash market to minimize the risk of finanical loss from an adverse price change; a purchase or sale of futures as a temporary substitute for a cash transaction that will occur later.
Hybrid-Instruments: Financial instruments that possess, in varying combinations, characteristics of forward contracts, futures contracts, option contracts, debt instruments, bank depository interests, and other interests. Certain hybrid instruments are exempt from CFTC regulation.
Index Arbitrage: The simultaneous purchase (sale) of stock index futures and the sale (purchase) of some or all of the component stocks which make up the particular stock index to profit from sufficiently large intermarket spreads between the futures contract and the index itself.
Initial Margin: Customers' funds put up as security for a guarantee of contract fulfillment at the time a futures market position is established. See Original Margin.
In Sight: The amount of a particular commodity that arrives at terminal or central locations is or near producing areas. When a commodity is "in sight," it is inferred that reasonably prompt delivery can be made; the quantity and quality also become known factors rather than estimates.
Intercommodity Spread: A spread in which the long and short legs are in two different but generally related commodity markets. Also called an intermarket spread. See Spread.
Interdelivery Spread: A spread involving two different months of the same commodity. Also called an intracommodity spread. See Spread.
Interest Rate Futures: Futures contracts traded on fixed income securities such as G. N.M. A.s, U. S. Treasury issues, or CDS. Currency is excluded from this category, even though interest rates are a factor in currency values.
International Commodities Clearinghouse (ICCH): An independent organization that serves as a clearinghouse for most futures markets in London, Bermuda, Singapore, Australia, and New Zealand.
In-The-Money: A term used to describe an option contract that has a positive value if exercised. A call at $400 on gold trading at $10 is in-the-money 10 dollars.
Intrinsic Value: A measure of the value of an option or a warrant if immediately exercised. The amount by which the current price for the underlying commodity or futures contract is above the strike price of a call option or below the strike price of a put option for the commodity or futures contract.
Introducing Broker (or IB): Any person (other than a person registered as an "associated person" of a futures commission merchant) who is engaged in soliciting or in accepting orders for the purchase or sale of any commodity for future delivery on an exchange who does not accept any money, securities, or property to margin, guarantee, or secure any trades or contracts that result therefrom.
Inverted Market: A futures market in which the nearer months are selling at prices higher than the more distant months; a market displaying "inverse carrying charges," characteristic of markets with supply shortages. See Backwardation.
Invisible Supply: Uncounted stocks of a commodity in the hands of wholesalers, manufacturers and producers which cannot be identified accurately; stocks outside commercial channels but theoretically available to the market.
ISDA: The International Swap Dealers Association, Inc., a New York-based group of major international swap dealers, which has published the Code of Standard Wording, Assumptions and Provisions for Swaps, or Swaps Code, for U. S. dollar interest rate swaps as well as standard master interest rate and currency swap agreements and definitions for use in connection with the creation and trading of swaps.
Job Lot: A form of contract having a smaller unit of trading than is featured in a regular contract.
Large Order Execution (LOX) Procedures: Rules in place at the Chicago Mercantile Exchange that authorize a member firm which receives a large order from an initiating party to solicit counterparty interest off the exchange floor prior to open execution of the order in the pit and that provide for special surveillance procedures. The parties determine a maximum quantity and an "intended execution price." Subsequently, the initiating party's order quantity is exposed to the pit; any bids (or offers) up to and including those at the intended execution price are hit (acceptable). The unexecuted balance is then crossed with the contraside trader found using the LOX procedures.
Large Traders: A large trader is one who holds or controls a position in any one future or in any one option expiration series of a commodity on any one contract market equaling or exceeding the exchange or CFTC-specified reporting level.
Last Notice Day: The final day on which notices of intent to deliver on futures contracts may be issued.
Last Trading Day: Day on which trading ceases for the maturing (current) delivery month.
Leaps: Long-dated, exchange-traded options.
Leverage Contract: A contract, standardized as to terms and conditions, for the long-term (ten years or longer) purchase (long leverage contract) or sale (short leverage contract) by a leverage customer of leverage commodity which provides for: (1) participation by the leverage transaction merchant as a principal in each leverage transaction; (2) initial and maintenance margin payments by the leverage customer; (3) periodic payment by the leverage customer or accrual by the leverage transaction merchant to the leverage customer of a variable carrying charge or fee on the initial value of the contract plus any margin deposits made by the leverage customer in connection with a short leverage contract; (4) delivery of a commodity in an amount and form which can be readily purchased and sold in normal commercial or retail channels; (5) delivery of the leverage commodity after satisfication of the balance due on the contract; and (6) determination of the contract purchase and repurchase, or sale and resale, prices by the leverage transaction merchant.
Leverage Transaction Merchant: Any individual, association, partnership, corporation, or trust that is engaged in the business of offering to enter into, entering into, or confirming the execution of leverage contracts, or soliciting or accepting orders for leverage contracts, and who accepts leverage customer funds or extends credit in lieu of those funds.
Licensed Warehouse: A warehouse approved by exchange from which a commodity may be delivered on a futures contract. See Regular Warehouse.
Life of Contact: Period between the beginning of trading in a particular futures contract and the expiration of trading. In some cases this phrase denotes the period already passed in which trading has already occurred. For example, "The life-of-contract high so far is $2.50." Same as Life of Delivery or Life of the Future.
Limit (Up or Down): The maximum price advance or decline from the previous day's settlement price permitted during one trading session, as fixed by the rules of an exchange. See Daily Price Limits.
Limit Move: A price that has advanced or declined the permissible limit during one trading session, as fixed by the rules of a contract market.
Limit Only: The definite price stated by a customer to a broker restricting the execution of an order to buy for not more than, or to sell for not less than, the stated price.
Limit Order: An order in which the customer specifies a price limit or other condition, such as time of an order, as contrasted with a market order which implies that the order should be filled as soon as possible.
Liquidation: The closing out of a long position. The term is sometimes used to denote closing out a short position, but this is more often referred to as covering. See Cover.
Liquid Market: A market in which selling and buying can be accomplished with minimal price change.
Local: A member of a U. S. exchange who trades for his own account and/or fills orders for customers and whose activities provide market liquidity. See Floor Trader.
Locked-In: A hedged position that cannot be lifted without offsetting both sides of the hedge (spread). See Hedging. Also refers to being caught in a limit price move.
London Gold Market: Refers to the five dealers who set (fix) the gold price in London: Mocatta & Goldsmid, N. Rothschild & Sons, Johnson Matthey, Sharps Pixley, and Samuel Montagu & Co.
London Option: A generic term sometimes used to describe options on physical commodities or on futures contracts traded abroad (typified by options on London commodity markets). These options, which often had nothing whatsoever to do with legitimate foreign markets, gained notoriety--prior to their ban in the United States in 1978--because of the sales practices and fraud allegations associated with the American dealers who sold them.
Long: (1) One who has bought a futures contract to establish a market position; (2) a market position which obligates the holder to take delivery; (3) one who owns an inventory of commodities. See Short.
Long Hedge: Purchase of futures against the fixed price forward sale of a cash commodity.
Long the Basis: A person or firm that has bought the spot commodity and hedged with a sale of futures is said to be long the basis.
Lookback Option: An option whose payoff depends on the minimum or maximum price of the underlying asset during some portion of the life of the option.
LTM: Leverage Transaction Merchant.
Margin: The amount of money or collateral deposited by a customer with his broker, by a broker with a clearing member, or by a clearing member with the clearinghouse, for the purpose of insuring the broker or clearinghouse against loss on open futures contracts. The margin is not partial payment on a purchase. (1) Initial margin is the total amount of margin per contract required by the broker when a futures position is opened; (2) Maintenance margin is a sum which must be maintained on deposit at all times. If the equity in a customer's account drops to, or under, the level because of adverse price movement, the broker must issue a margin call to restore the customer's equity. See Variation Margin.
Margin Call: (1) A request from a brokerage firm to a customer to bring margin deposits up to initial levels; (2) a request by the clearinghouse to a clearing member to make a deposit of original margin, or a daily or intra-day variation payment, because of adverse price movement, based on positions carried by the clearing member.
Market Correction: In technical analysis, a small reversal in prices following a significant trending period.
Market-if-Touched (MIT) Order: An order that becomes a market order when a particular price is reached. A sell MIT is placed above the market; a buy MIT is placed below the market. Also referred to as a board order.
Market Marker: A professional securities dealer who has an obligation to buy when there is an excess of sell orders and to sell when there is an excess of buy orders. By maintaining an offering price sufficiently higher than their buying price, these firms are compensated for the risk involved in allowing their inventory of securities to act as a buffer against temporary order imbalances. In the commodities industry, this term is sometimes loosely used to refer to a floor trader or local who, in speculating for his own account, provides a market for commercial users of the market. See Specialist System.
Market-on-Close: An order to buy or sell at the end of the trading session at a price within the closing range of prices. See Stop-Close-Only Order.
Market-on-Opening: An order to buy or sell at the beginning of the trading session at a price within the opening range of prices.
Market Order: An order to buy or sell a futures contract at whatever price is obtainable at the time it is entered in the ring or pit. See At-The-Market.
Mark-to-Market: Daily cash flow system used by U. S. futures exchanges to maintain a minimum level of margin equity for a given futures or option contract position by calculating the gain or loss in each contract position resulting from changes in the price of the futures or option contracts at the end of each trading day.
Maturity: Period within which a futures contract can be settled by delivery of the actual commodity.
Member Rate: Commission charged for the execution of an order for a person who is a member of the exchange.
Minimum Price Contract: A hybrid commercial forward contract for agricultural products which includes a provision guaranteeing the person making delivery a minimum price for the product. For agricultural commodities, these contracts became much more common with the introduction of exchange-traded options on futures contracts, which permit buyers to hedge the price risks associated with such contracts.
Minimum Price Fluctuation: Smallest increment of price movement possible in trading a given contract.
Momentum: In technical analysis, the relative change in price over a specific time interval. Often equated with speed or velocity and considered in terms of relative strength.
Money Market: Short-term debt instruments.
Naked Option: The sale of a call or put option without holding an offsetting position in the underlying commodity.
National Futures Association (NFA): A self regulatory organization composed of futures commission merchants, commodity pool operators, commodity trading advisors, introducing brokers, leverage transaction merchants, commodity exchanges, commercial firms, and banks, that is responsible--under CFTC oversight--for certain aspects of the regulation of FCMs, CPOs, IBs, LTMs, and their associated persons, focusing primarily on the qualifications and proficiency, financial condition, retail sales practices, and business conduct of these futures professionals.
Nearbys: The nearest delivery months of a commodity futures market.
Nearby Delivery Month: The month of the futures contract closest to maturity.
Negative Carry: The cost of financing a financial instrument (the short-term rate of interest), when the cost is above the current return of the financial instrument. See Carrying Charges and Positive Carry.
Net Position: The difference between the open long contracts and the open short contracts held by a trader in any one commodity.
NFA: National Futures Association.
NOB Spread: N ote Against Bond. A futures spread trade involving the buying (selling) of a Treasury note futures contract and the selling (buying) of a Treasury bond futures contract.
Non-Member Traders: Speculators and hedgers who trade on the exchange through a member but do not hold exchange memberships.
Nominal Price (or Nominal Quotation): Computed price quotation on futures for a period in which no actual trading took place, usually an average of bid and asked prices.
Notice Day: Any day on which notices of intent to deliver on futures contracts may be issued.
Notice of Delivery: A notice that must be presented by the seller of a futures contract to the clearinghouse. The clearinghouse then assigns the notice and subsequent delivery instrument to a buyer. Also Notice of Intention to Deliver.
Notional Amount: The amount (in an interest rate swap, forward rate agreement, or other derivative instrument) or each of the amounts (in a currency swap) to which interest rates are applied (whether or not expressed as a rate or stated on a coupon basis) in order to calculate periodic payment obligations. Also called the notional principal amount, the contract amount, the reference amount, and the currency amount.
Offer: An indication of willingness to sell at a given price; opposite of bid.
Offset: Liquidating a purchase of futures contracts through the sale of an equal number of contracts of the same delivery month, or liquidating a short sale of futures through the purchase of an equal number of contracts of the same delivery month. See Cover.
Omnibus Account: An account carried by one futures commission merchant with another futures commission merchant in which the transactions of two or more persons are combined and carried in the name of the originating broker rather than designated separately.
On Track (ou Track Country Station): (1) Um tipo de entrega diferida em que o preço é definido como f. o.b. seller's location, and the buyer agrees to pay freight costs to his destination; (2) commodities loaded in railroad cars on track.
Opening Price (or Range): The price (or price range) recorded during the period designated by the exchange as the official opening.
Opening, The: The period at the beginning of the trading session officially designated by the exchange during which all transactions are considered made "at the opening."
Open Interest: The total number of futures contracts long or short in a delivery month or market that has been entered into and not yet liquidated by an offsetting transaction or fulfilled by delivery. Also called Open Contracts or Open Commitments.
Open Order (or Orders): An order that remains in force until it is canceled or until the futures contracts expire. See Good 'Til Canceled and Good This Week orders.
Open Outcry: Method of public auction required to make bids and offers in the trading pits or rings of commodity exchanges.
Option: (1) A commodity option is a unilateral contract which gives the buyer the right to buy or sell a specified quantity of a commodity at a specific price within a specified period of time, regardless of the market price of that commodity. Also see Put and Call; (2) A term sometimes erroneously applied to a futures contract. It may refer to a specific delivery month, as the "July Option."
Option Buyer: The person who buys calls, puts, or any combination of calls and puts.
Option Grantor: The person who originates an option contract by promising to perform a certain obligation in return for the price of the option. Also known as Option Writer.
Original Margin: Term applied to the initial deposit of margin money each clearing member firm is required to make according to clearinghouse rules based upon positions carried, determined separately for customer and proprietary positions; similar in concept to the initial margin or security deposit required of customers by exchange regulations. See Initial Margin.
Out-Of-The-Money: A term used to describe an option that has no intrinsic value. For example, a call at $400 on gold trading at $390 is out-of-the-money 10 dollars.
Out Trade: A trade which cannot be cleared by a clearinghouse because the trade data submitted by the two clearing members involved in the trade differs in some respect (e. g., price and/or quantity). In such cases, the two clearing members or brokers involved must reconcile the discrepancy, if possible, and resubmit the trade for clearing. If an agreement cannot be reached by the two clearing members or brokers involved, the dispute would be settled by an appropriate exchange committee.
Overbought: A technical opinion that the market price has risen too steeply and too fast in relation to underlying fundamental factors. Rank and file traders who were bullish and long have turned bearish.
Overnight Trade: A trade which is not liquidated on the same trading day in which it was established.
Oversold: A technical opinion that the market price has declined too steeply and too fast in relation to underlying fundamental factors. Rank and file traders who were bearish and short have turned bullish.
P&S (Purchase and Sale Statement): A statement sent by a commission house to a customer when any part of a futures position is offset, showing the number of contracts involved, the prices at which the contracts were bought or sold, the gross profit or loss, the commission charges, the net profit or loss on the transactions, and the balance.
Paper Profit or Loss: The profit or loss that would be realized if open contracts were liquidated as of a certain time or a certain price.
Par: (1) Refers to the standard delivery point(s) and/or quality of a commodity that is deliverable on a futures contract at contract price. Serves as a benchmark upon which the base discounts or premiums for varying quality and delivery locations. (2) In bond markets, an index (usually 100) representing the face value of a bond.
Path Dependent Option: An option whose valuation and payoff depends on the realized price path of the underlying asset, such as an Asian option or a Lookback option.
Pay/Collect: A shorthand method of referring to the payment of a loss (pay) and receipt of a gain (collect) by a clearing member to or from a clearing organization that occurs after a futures position has been marked-to-market. See Variation Margin.
Payment-in-Kind: Refers to an alternative to cash payments to producers of various commodities under the U. S. Department of Agriculture acreage control program authorized by Congress in 1985. The payments consisted of generic certificates which could be exchanged for commodities held in government warehouses or redeemed for equivalent monetary value.
Pegged Price: The price at which a commodity has been fixed by agreement.
Pegging: Effecting commodity transactions to prevent a decline in the price of the commodity so that previously written put options will expire worthless, thus protecting premiums previously received.
Pit: A specially constructed arena on the trading floor of some exchanges where trading in a futures contract is conducted. On other exchanges the term "ring" designates the trading area for a commodity. See Ring.
Point: A measure of price change equal to 1 / 100 of one cent in most futures traded in decimal units. In grains, it is of one cent; in T-bonds, it is one percent of par. See Tick.
Point-And-Figure: A method of charting which uses prices to form patterns of movement without regard to time. It defines a price trend as a continued movement in one direction until a reversal of a predetermined criterion is met.
Point Balance: A statement prepared by futures commission merchants to show profit or loss on all open contracts by computing them to an official closing or settlement price, usually at calendar month end.
Pork Bellies: One of the major cuts of the hog carcass that, when cured, becomes bacon.
Portfolio Insurance: A trading strategy which attempts to alter the nature of price changes in a portfolio to substantially reduce the likelihood of returns below some predetermined level for an established period of time. This can be achieved by moving assets among stocks, cash and fixed-income securities or, with the advent of stock index futures contracts, by hedging a stock-only portfolio by selling stock index futures in a declining market or purchasing futures in a rising market. The objective is to create an exposure similar to that of a stock portfolio with a protective purchased put option.
Position: An interest in the market, either long or short, in the form of one or more open contracts. Also, "in position" refers to a commodity located where it can readily be moved to another point or delivered on a futures contract. Commodities not so situated are "out of position." Soybeans in Mississippi are out of position for delivery in Chicago, but in position for export shipment from the Gulf.
Position Limit: The maximum position, either net long or net short, in one commodity future (or option) or in all futures (or options) of one commodity combined which may be held or controlled by one person as prescribed by an exchange and/or by the CFTC.
Position Trader: A commodity trader who either buys or sells contracts and holds them for an extended period of time, as distinguished from the day trader, who will normally initiate and offset a futures position within a single trading session.
Positive Carry: The cost of financing a financial instrument (the short-term rate of interest), where the cost is less than the current return of the financial instrument. See also Carrying Charges and Negative Carry.
Posted Price: An announced or advertised price indicating what a firm will pay for a commodity or the price at which the firm will sell it.
Prearranged Trading: Trading between brokers in accordance with an expressed or implied agreement or understanding, which is a violation of the Commodity Exchange Act and CFTC regulations.
Premium: (1) the amount a price would be increased to purchase a better quality commodity; (2) refers to a futures delivery month selling at a higher price than another, as "July is at a premium over May;" (3) cash prices that are above the futures price, such as in foreign exchanges. If the forward rate for Italian lira is at a premium to spot lira, it is selling above the spot price. See Contango, Discount; (4) the money, securities or property the buyer pays to the writer for granting an option contract.
Price Basing: A situation where producers, processors, merchants or consumers of a commodity establish commercial transaction prices based on the futures prices for that or a related commodity (e. g., an offer to sell corn at 5 cents over the December futures price). This phenomenon is commonly observed in grain and metal markets.
Price Discovery: The process of determining the price level for a commodity based on supply and demand factors.
Price Manipulation: Any planned operation, transaction or practice calculated to cause or maintain an artificial price.
Primary Market: (1) For producers, their major purchaser of commodities; (2) in commercial marketing channels, an important center at which spot commodities are concentrated for shipment to terminal markets; and (3) to processors, the market that is the major supplier of their commodity needs.
Principals' Market: A market where the ring dealing members act as principals for the transactions they conclude across the ring and with their clients.
Program Trading: The purchase (or sale) of a large number of stocks contained in or comprising a portfolio. Originally called "program" trading when index funds and other institutional investors began to embark on large-scale buying or selling campaigns or "programs" to invest in a manner which replicated a target stock index, the term now also commonly includes computer aided stock market buying or selling programs, portfolio insurance, and index arbitrage.
Prompt Date: The date on which the buyer of an option will buy or sell the underlying commodity (or futures contract) if the option is exercised.
Public: In trade parlance, non-professional speculators as distinguished from hedgers and professional speculators or traders.
Public Elevators: Grain elevators in which bulk storage of grain is provided for the public for a fee. Grain of the same grade but owned by different persons is usually mixed or commingled as opposed to storing it "identity preserved." Some elevators are approved by exchanges as "regular" for delivery on futures contracts.
Puts: Option contracts which give the holder the right but not the obligation to sell a specified quantity of a particular commodity or other interest at a given price (the "strike price") prior to or on a future date. Also called "put option," they will have a higher (lower) value the lower (higher) the current market value of the underlying article is relative to the strike price.
Put Option: An option to sell a specified amount of a commodity at an agreed price and time at any time until the expiration of the option. A put option is purchased to protect against a fall in price. The buyer pays a premium to the seller/grantor of this option. The buyer has the right to sell the commodity or enter into a short position in the futures market if the option is exercised. Also see Call Option.
Pyramiding: The use of profits on existing positions as margin to increase the size of the position, normally in successively smaller increments.
Quotation: The actual price or the bid or ask price of either cash commodities or futures contracts.
Random Walk: An economic theory that price movements in the commodity futures markets and in the securities markets are completely random in character (i. e., past prices are not a reliable indicator of future prices).
Range: The difference between the high and low price of a commodity during a given period.
Ratio Hedge: The number of options compared to the number of futures contracts bought or sold in order to establish a hedge that is risk neutral.
Ratio Spread: This strategy, which applies to both puts and calls, involves buying or selling options at one strike price in greater number than those bought or sold at another strike price.
Reaction: The downward price movement tendency of a commodity after a price advance.
Recovery: An upward price movement after a decline. Same as Rally.
Regular Warehouse: A processing plant or warehouse that satisfies exchange requirements for financing, facilities, capacity, and location and has been approved as acceptable for delivery of commodities against futures contracts. See Licensed Warehouse.
Replicating Portfolio: A portfolio of assets for which changes in value match those of a target asset. For example, a portfolio replicating a standard option can be constructed with certain amounts of the asset underlying the option and bonds. Sometimes referred to as a Synthetic Asset.
Reporting Level: Sizes of positions set by the exchanges and/or the CFTC at or above which commodity traders or brokers who carry these accounts must make daily reports about the size of the position by commodity, by delivery month, and whether the position is controlled by a commercial or non-commercial trader.
Resistance: In technical trading, a price area where new selling will emerge to dampen a continued rise. Also see Support.
Resting Order: An order to buy at a price below or to sell at a price above the prevailing market that is being held by a floor broker. Such orders may either be day orders or open orders.
Retender: In specific circumstances, some contract markets permit holders of futures contracts who have received a delivery notice through the clearing house to sell a futures contract and return the notice to the clearinghouse to be reissued to another long; others permit transfer of notices to another buyer. In either case, the trader is said to have retendered the notice.
Retracement: A reversal within a major price trend.
Reversal: A change of direction in prices.
Reverse Conversion: With regard to options, a position created by buying a call option, selling a put option, and selling the underlying futures contract.
Riding the Yield Curve: Trading in an interest rate futures according to the expectations of change in the yield curve.
Ring: A circular area on the trading floor of an exchange where traders and brokers stand while executing futures trades. Algumas trocas usam poços em vez de anéis. See Pit.
Risk/Reward Ratio: The relationship between the probability of loss and profit. Esse índice é freqüentemente usado como base para a seleção ou comparação do comércio.
Roll-Over: A trading procedure involving the shift of one month of a straddle into another future month while holding the other contract month. The shift can take place in either the long or short straddle month. The term also applies to lifting a near futures position and re-establishing it in a more deferred delivery month.
Round Lot: A quantity of a commodity equal in size to the corresponding futures contract for the commodity. See Even Lot.
Round Turn: A completed transaction involving both a purchase and a liquidating sale, or a sale followed by a covering purchase.
Rules: The principles for governing an exchange. In some exchanges, rules are adopted by a vote of the membership, while regulations can be imposed by the governing board.
Sample Grade: In commodities, usually the lowest quality of a commodity, too low to be acceptable for delivery in satisfaction of futures contracts.
Scale Down (or Up): To purchase or sell a scale down means to buy or sell at regular price intervals in a declining market. To buy or sell on scale up means to buy or sell at regular price intervals as the market advances.
Scalper: A speculator on the trading floor of an exchange who buys and sells rapidly, with small profits or losses, holding his positions for only a short time during a trading session. Typically, a scalper will stand ready to buy at a fraction below the last transaction price and to sell at a fraction above, thus creating market liquidity.
Scalping: The practice of trading in and out of the market on very small price fluctuations. A person who engages in this practice is known as a scalper.
Seller's Market: A condition of the market in which there is a scarcity of goods available and hence sellers can obtain better conditions of sale or higher prices. Also see Buyer's Market.
Seller's Option: The right of a seller to select, within the limits prescribed by a contract, the quality of the commodity delivered and the time and place of delivery.
Selling Hedge (or Short Hedge): Selling futures contracts to protect against possible decreased prices of commodities. Also see Hedging.
Series (of Options): Options of the same type (i. e., either puts or calls, but not both), covering the same underlying futures contract or physical commodity, having the same strike price and expiration date.
Settlement: The act of fulfilling the delivery requirements of the futures contract.
Settlement or Settling Price: The daily price at which the clearing house clears all trades and settles all accounts between clearing members of each contract month. Settlement prices are used to determine both margin calls and invoice prices for deliveries. The term also refers to a price established by the exchange to even up positions which may not be able to be liquidated in regular trading.
Sharpe Ratio: A measurement of trading performance calculated as the average return divided by the variance of those returns; named after William P. Sharpe.
Shipping Certificate: A negotiable instrument used by several futures exchanges as the futures delivery instrument for several commodities (e. g., soybean meal, plywood, and white wheat). The shipping certificate is issued by exchange-approved facilities and represents a commitment by the facility to deliver the commodity to the holder of the certificate under the terms specified therein. Unlike an issuer of a warehouse receipt who has physical product in store, the issuer of a shipping certificate may honor its obligation from current production or through-put as well as from inventories.
Shock Absorber: A temporary restriction in the trading of stock index futures which becomes effective following a significant intraday decrease in stock index futures prices. Designed to provide an adjustment period to digest new market information, the restriction bars trading below a specified price level. Shock Absorbers are generally market specific and at tighter levels than circuit breakers.
Short: (1) The selling side of an open futures contract; (2) a trader whose net position in the futures market shows an excess of open sales over open purchases. See Long.
Short Selling: Selling a futures contract with the idea of delivering on it or offsetting it at a later date.
Short the Basis: The purchase of futures as a hedge against a commitment to sell in the cash or spot markets. See Hedging.
Small Traders: Traders who hold or control positions in futures or options that are below the reporting level specified by the exchange or the CFTC.
Soft: A description of a price which is gradually weakening. Also refers to commodities such as sugar, cocoa, and coffee.
Soften: The process of a slowly declining market price.
Sold-Out-Market: When liquidation of a weakly-held position has been completed, and offerings become scarce, the market is said to be sold out.
Specialist System: A type of trading commonly used for the exchange trading of securities in which one individual or firm acts as a market-maker in a particular security, with the obligation to see that trading in that security is fair and orderly by offsetting temporary imbalances in supply and demand by trading for his own account. Also see Board Broker System and Free Crowd System.
Speculative Bubble: A rapid, but usually short-lived, run-up in prices caused by excessive buying which is unrelated to any of the basic, underlying factors affecting the supply or demand for the commodity. Speculative bubbles are usually associated with a "bandwagon" effect in which speculators rush to buy the commodity (in the case of futures, "to take positions") before the price trend ends, and an even greater rush to sell the commodity (unwind positions) when prices reverse.
Speculator: In commodity futures, an individual who does not hedge, but who trades with the objective of achieving profits through the successful anticipation of price movements.
Split Close: Term which refers to price differences in transactions at the close of any market session.
Spot: Market of immediate delivery of the product and immediate payment. Also refers to a maturing delivery month of a futures contract.
Spot Commodity: (1) The actual commodity as distinguished from a futures contract: (2) sometimes used to refer to cash commodities available for immediate delivery. Also see Actuals or Cash Commodity.
Spot Price: The price at which a physical commodity for immediate delivery is selling at a given time and place. See Cash Price.
Spread (or Straddle): The purchase of one futures delivery month against the sale of another futures delivery month of the same commodity; a compra de um mês de entrega de uma mercadoria contra a venda desse mesmo mês de entrega de uma mercadoria diferente; ou a compra de uma commodity em um mercado contra a venda do produto em outro mercado, para aproveitar o lucro de uma mudança nas relações de preços. See also Arbitrage, Switch . O spread de prazo também é usado para se referir à diferença entre o preço de um mês de futuros e o preço de outro mês da mesma commodity. Um spread também pode ser aplicado às opções.
Squeeze: A market situation in which the lack of supplies tends to force shorts to cover their positions by offset at higher prices.
Standby Commitment: A put option in Ginnie Mae trading which gives the holder the right, but not the obligation, to make delivery.
Stop-Close-Only Order: A stop order which can only be executed, if possible, during the closing period of the market. See also Market-on-Close Order.
Stop Limit Order: A stop limit order is an order that goes into force as soon as there is a trade at the specified price. The order, however, can only be filled at the stop limit price or better.
Stop Order: This is an order that becomes a market order when a particular price level is reached. Uma parada de venda é colocada abaixo do mercado, uma parada de compra é colocada acima do mercado. Sometimes referred to as Stop Loss Order.
Strangle: An option position consisting of the purchase or sale of put and call options having the same expiration but different strike prices.
Street Book: A daily record kept by futures commission merchants and clearing members showing details of each futures transaction, including date, price, quantity, market, commodity, future, and the person for whom the trade was made.
Striking Price (Exercise or Contract Price): The price, specified in the option contract, at which the underlying futures contract or commodity will move from seller to buyer.
STRIPS: S eparate Trading of Registered Interest and Principal Securities. A book-entry system operated by the Federal Reserve permitting separate trading and ownership of the principal and coupon portions of selected Treasury securities. It allows the creation of zero coupon Treasury securities from designated whole bonds.
Strong Hands: When used in connection with delivery of commodities on futures contracts, the term usually means that the party receiving the delivery notice probably will take delivery and retain ownership of the commodity; when used in connection with futures positions, the term usually means positions held by trade interests or well-financed speculators.
Support: In technical analysis, a price area where new buying is likely to come in and stem any decline. Also see Resistance.
Swap: In general, the exchange of one asset or liability for a similar asset or liability for the purpose of lengthening or shortening maturities, or raising or lowering coupon rates, to maximize revenue or minimize financing costs. In securities, this may entail selling one issue and buying another in foreign currency, it may entail buying a currency on the spot market and simultaneously selling it forward. Swaps may also involve exchanging income flows; por exemplo, trocando o fluxo de cupom de taxa fixa de uma ligação para um fluxo de pagamento de taxa variável, ou vice-versa, sem trocar o componente principal do vínculo.
Swaption: An option to enter into a swap -- i. e., the right, but not the obligation, to enter into a specified type of swap at a specified future date.
Switch: Offsetting a position in one delivery month of a commodity and simultaneous initiation of a similar position in another delivery month of the same commodity, a tactic referred to as "rolling forward." See Arbitrage.
Synthetic Futures: A position created by combining call and put options. A synthetic long futures position is created by combining a long call option and a short put option for the same expiration date and the same strike price. A synthetic short futures is created by combining a long put and a short call with the same expiration date and the same strike price.
Systemic Risk: Market risk due to price fluctuations which cannot be eliminated by diversification.
Taker: The buyer of an option contract.
Technical Analysis: An approach to forecasting commodity prices which examines patterns of price change, rates of change, and changes in volume of trading and open interest, without regard to underlying fundamental market factors.
Ted Spread: The difference between the price of the three-month U. S. Treasury bill futures contract and the price of the three-month Eurodollar time deposit futures contract with the same expiration month.
Tender: To give notice to the clearinghouse of the intention to initiate delivery of the physical commodity in satisfaction of the futures contract. Also see Retender.
Terminal Elevator: An elevator located at a point of greatest accumulation in the movement of agricultural products which stores the commodity or moves it to processors.
Terminal Market: Usually synonymous with commodity exchange or futures market, specifically in the United Kingdom.
Theta: The derivative of the option price equation with respect to the remaining time to expiration of the option. A measure of the sensitivity of the value of the option to the passage of time.
Tick: Refers to a minimum change in price up or down. See Point.
Time-of-Day Order: This is an order which is to be executed at a given minute in the session. For example, "Sell 10 March corn at 12:30 p. m."
Time Spread: The selling of a nearby option and buying of a more deferred option with the same strike price.
Time Value: That portion of an option's premium that exceeds the intrinsic value. The time value of an option reflects the probability that the option will move into-the-money. Therefore, the longer the time remaining until expiration of the option, the greater its time value. Also called Extrinsic Value.
To-Arrive Contract: A transaction providing for subsequent delivery within a stipulated time limit of a specific grade of a commodity.
Trade Option: A commodity option transaction in which the taker is reasonably believed by the writer to be engaged in business involving use of that commodity or a related commodity.
Trader: (1) A merchant involved in cash commodities; (2) a professional speculator who trades for his own account.
Transaction: The entry or liquidation of a trade.
Transfer Trades: Entries made upon the books of futures commission merchants for the purpose of: (1) transferring existing trades from one account to another within the same office where no change in ownership is involved; (2) transferring existing trades from the books of one commission merchant to the books of another commission merchant where no change in ownership is involved. Also called Ex-Pit Transactions.
Transferable Option (or Contract): A contract which permits a position in the option market to be offset by a transaction on the opposite side of the market in the same contract.
Transfer Notice: A term used on some exchanges to describe a notice of delivery. See Retender.
Treasury Bills: Short-term U. S. government obligations, generally issued with 13, 26 or 52-week maturities.
Treasury Bonds (or T-Bond): Long-term obligations of the U. S. government which pay interest semiannually until they mature or are called, at which time the principal and the final interest payment is paid to the investor.
Treasury Notes: Same as Treasury Bonds except that Treasury Notes are medium-term and not callable.
Trend: The general direction, either upward or downward, in which prices have been moving.
Trendline: In charting, a line drawn across the bottom or top of a price chart indicating the direction or trend of price movement. If up, the trendline is called bullish ; if down, it is called bearish.
Underlying Commodity: The commodity or futures contract on which a commodity option is based, and which must be accepted or delivered if the option is exercised. Also, the cash commodity underlying a futures contract.
Variable Price Limit: A price limit schedule, determined by an exchange, that permits variations above or below the normally allowable price movement for any one trading day.
Variation Margin: Payment made on a daily or intraday basis by a clearing member to the clearing organization based on adverse price movement in positions carried by the clearing member, calculated separately for customer and proprietary positions.
Vault Receipt: A document indicating ownership of a commodity stored in a bank or other depository and frequently used as a delivery instrument in precious metal futures contracts.
Visible Supply: Usually refers to supplies of a commodity in licensed warehouses. Often includes afloats and all other supplies "in sight" in producing areas.
Volatility Quote Trading: Refers to the quoting of bids and offers on option contracts in terms of their implied volatilities rather than as prices.
Volume of Trade: The number of contracts traded during a specified period of time. It may be quoted as the number of contracts traded or in the total of physical units, such as bales or bushels, pounds or dozens.
Warehouse Receipt: A document certifying possession of a commodity in a licensed warehouse that is recognized for delivery purposes by a commodity futures exchange.
Warrant: An issuer-based product that gives the buyer the right, but not the obligation, to buy (in the case of a call) or to sell (in the case of a put) a stock or a commodity at a set price during a specified period.
Warrant or Warehouse Receipt for Metals: Certificate of physical deposit, which gives title to physical metal in an exchange approved warehouse.
Wash Sale: Transactions that give the appearance of purchases and sales but which are initiated without the intent to make a bona fide transaction and which generally do not result in any actual change in ownership. Such sales are prohibited by the Commodity Exchange Act.
Wash Trading: Entering into, or purporting to enter into, transactions to give the appearance that purchases and sales have been made, without resulting in a change in the trader's market position.
Weak Hands: When used in connection with delivery of commodities on futures contracts, the terms usually means that the party probably does not intend to retain ownership of the commodity; when used in connection with futures positions, the term usually means positions held by small speculators.
Wild Card Option: Refers to a provision of any physical delivery Treasury Bond or Note futures contract which permits shorts to wait until as late as 8:00 p. m. on any notice day to announce their intention to deliver at invoice prices that are fixed at 2:00 p. m., the close of futures trading, on that day.
Winter Wheat: Wheat that is planted in the fall, lies dormant during the winter, and is harvested beginning about May of the next year.
Writer: The issuer, grantor, or maker of an option contract.
Yield Curve: A graphic representation of market yield for a fixed income security plotted against the maturity of the security.
Existe um risco substancial de perda na negociação de futuros e opções de commodities. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Opções, dinheiro e amp; os mercados de futuros são separados e distintos e não necessariamente respondem da mesma forma que o estímulo do mercado similar. Um movimento no mercado de caixa não se moveria necessariamente em conjunto com o contrato de futuros e opções relacionados oferecido.

Options trading layman's terms

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